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zhugezhu 2-11-2007 19:19

zt.美联储再度降息放大全球资产价格泡沫

[size=3]继9月份降息0.5个百分点后,美联储10月31日决定再次降息。此次降息,一方面固然与美国次贷危机继续蔓延有关系;另一方面从全球资本市场角度考虑,在全球流动性泛滥的背景下,美联储不断降息,有进一步放大全球资产价格泡沫的风险。

  可以说,美联储此次降息,缓解国内次贷危机是“虚”,通过美元贬值吹大资本输入国资产价格泡沫,为其投机性资金在海外攫取高额投机利润创条件是“实”。之所以如此判断,是基于以下几方面考虑。

  首先,美元在国际货币体系中所处的特殊地位,决定了美联储的货币政策行为牵动全球金融市场神经。自布雷顿森林体系崩溃之后,美国凭借其综合实力使美元在国际货币体系中居主导地位。欧元出现以后,虽然在某种程度上挑战了美元的国际地位,但并未从根本上削弱美元在全球货币体系中所处的主导地位。由于美元在实体经济和虚拟经济运行中都处于主导地位,因此,美联储货币政策对全球实体经济和虚拟经济都会产生重要影响。

  其次,美元与黄金脱钩以及美元的主导地位,决定了美联储可以通过货币政策调整对全球施加影响,为美国谋求国家利益的最大化。具体言之,在美国国内出现巨额财政赤字时,美国政府可以通过发行美元,以美元贬值的方式向全球输出通货膨胀和收取铸币税;与此同时,其国内投机资金也可以通过资本输出的方式进入那些本币升值的国家,以获取本币升值预期下的资产增值及汇兑收益双重利益。而当其国内资本大鳄在本币升值国赚得盆满钵满时,美元再通过大幅升值的方式,锁定和实现利润。当然从全球角度分析,美元一松一紧,并没有创造任何价值,其完成的只是财富在不同国度再分配而已。

再次,美联储近期再度降息,缓解国内次贷危机只是“虚”的借口。 表面上看,美联储此次降息是为了缓解次贷危机的危害,实质上却在很大程度进一步吹大了国际金融市场资产价格泡沫,为美国国内投机资本在国际金融市场“浑水摸鱼”创造了条件。因此,从美元贬值真实内含来看,美元贬值只是美元货币国际流动所导致的供求因素影响所致,与美国综合国力衰退无关。而美国次贷危机对美国本身的经济影响有限,次贷危机的实际分担者是全球金融投资者。就此而言,美联储借次贷危机降息是“醉翁之意不在酒”。

  另外,美联储再次降息,将进一步吹大国际金融市场资产价格泡沫。在美元贬值旗号下,美国国内投机资本纷纷进入发展中国家寻求新的投资机会,投机性外资对新兴市场的介入一方面提升了外资流入国本币的需求,使得外资流入国本币出现升值,另一方面外资利用流入国本币升值所形成的货币幻觉,对资源、资产等不动产进行大幅炒作,以获取巨额投机收益。从亚洲主要国家资本市场近年变化来看,2005年以后,随着美元的大幅贬值,亚洲各国房地产市场、证券市场都出现了大幅上涨。资产价格快速上涨已成为各国央行急待解决的难题。

  从亚洲地区证券市场近来的表现看,中国内地与中国香港市场无疑成为美国次贷危机爆发后国际热钱热衷的宝地。就中国内地A股市场而言,目前A股市场已呈现明显的资金推动型特征。从资金来源上分析,人民币汇率、贸易顺差、A股走势有明显的正相关性。贸易顺差对人民币汇率的刚性特征,在很大程度上反映了外资正热切地进入中国资本市场。

  而在我国国内CPI高企、人民币走入“对外升值对内贬值”怪圈、央行为应对通胀采取小幅加息之际,美联储此次再度降息,无疑加大了我国国内经济调控的难度。一方面,美元降息在很大程度上扰乱了国际金融秩序,进一步吹大了国际金融市场泡沫。另一方面,就中长期而言,美联储宽松的货币政策这么走下去,是否会进一步吹大资本流入国资产价格泡沫,从而为美国的投机资金回归创造条件,更值得关注。[/size]

[[i] 本帖最后由 zhugezhu 于 2-11-2007 19:45 编辑 [/i]]

zhugezhu 2-11-2007 19:27

[size=3]美联储于10月31日降低联邦基金利率25个基点至4.5%。受此影响,昨日人民币对美元中间价上涨140个基点,突破7.46关口,至此,人民币对美元升幅累计已超过11%。此外,美国和亚洲主要股市纷纷上涨,黄金、石油价格及非美货币汇率等冲上历史高位。
 国际市场上,日元以外的非美货币如欧元、澳元、英镑等对美元汇率刷新历史或近期新高,如欧元对美元突破1.45整数关口,美元对一篮子货币的贸易加权指数也创出纪录低点。

  受美联储降息推动,美国三大股指涨幅均在1%-1.5%之间,香港、日本等股市昨日也纷纷上涨,恒生指数和日经指数分别上涨0.44%和0.8%。

美联储称,“本次降息之后,经济增长面临的下行风险和通胀面临的上行风险基本相当”平衡,因此,美元短期内存在反弹的可能。昨日欧洲汇市开市后,美元从低位展开小幅反弹,欧美股市截至发稿时盘中也纷纷下跌。

  目前多数经济学家认为,鉴于美国经济基本面仍较好,在美联储的及时干预下,美国经济短期内陷入衰退的可能性很小。


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[[i] 本帖最后由 zhugezhu 于 2-11-2007 19:49 编辑 [/i]]

zhugezhu 2-11-2007 19:29

Öl, Euro, Gold teuer wie nie

[size=3](1) Der wichtigste US-Leitzins wurde lediglich um 0,25 Prozentpunkte auf jetzt 4,5 Prozent gesenkt. Die Fed (Die US-Notenbank) dämpfte zudem die Hoffnungen der Wall Street auf weitere Zinsmaßnahmen in absehbarer Zeit.

(2) Die Kurse in Frankfurt, London und Paris geben um teilweise über 2 % nach.

(3) In den USA anken die großen Börsenindizes gestern ebenfalls starkt.

(4) Gestern pendelte der Eurokurs sich dann wieder bei etwa 1,4420 Doller ein.

(5) Der Ölpreis kletterte auf neue Rekordhöhen.

(6) Auch Gold gewinnt an Glanz. Der Preis für eine Feinunze sprang erstmals seit 28 Jahren über die 800-Dollar-Marke.[/size]

[[i] 本帖最后由 zhugezhu 于 2-11-2007 19:43 编辑 [/i]]

zhugezhu 2-11-2007 19:42

中德对照是为了方便让同学们学习专业词汇。希望同学们在关注中文经济新闻的同时,也要多阅读德语的新闻。这样在写论文的时候不至于为苦于如何使用和表达专业词汇而头痛。

[[i] 本帖最后由 zhugezhu 于 2-11-2007 19:50 编辑 [/i]]

zhugezhu 2-11-2007 19:53

我居然没有权力发短信?不可置信啊......

搭档,我又忘记如何进行分段的操作了,帮帮忙啦.....不然看得好累啊。
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